本周，美股主要股指攀升，接连刷新历史纪录。全周，标普500指数上涨1.46%，纳斯达克(21108.3168, 50.36, 0.24%)指数上涨1.02%，两者均于周五收于历史最高点位；道琼斯(44901.9219, 208.01, 0.47%)工业指数周涨幅达1.26%。

 

　　美国金融业监管局（FINRA）最新数据显示，美股投资者的保证金账户借款余额（Debit Balances）首次突破1万亿美元，高杠杆规模引发市场担忧。

 

　　美国银行(48.45, 0.06, 0.12%)分析师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）警告称，随着货币政策趋松以及金融监管的放宽，美国股市出现泡沫的风险正在上升。

 

　　杠杆交易规模超万亿美元

 

　　4月初以来，美股市场波动剧烈。近期，各国贸易协定逐渐落地，市场对美国经济衰退忧虑减退，AI持续发展对企业盈利前景有所推动，截至7月25日，标普500指数较年内低点反弹逾25%，纳斯达克指数同期涨幅为35%。

 

　　与此同时，美股波动率显著回落。Wind数据显示，“恐慌指数”CBOE波动率指数（VIX）于7月25日触及14.92点，创近5个月以来低点。市场人士认为，低波动率反映了投资者风险偏好正在回升，但也可能意味着市场对潜在风险的定价不足。

 

　　值得注意的是，美股杠杆规模已到达有史以来最高水平。美国金融业监管局（FINRA）数据显示，美股投资者的保证金账户借款余额（Debit Balances）在6月末达到了1万亿美元，创下历史纪录，这一数字既包括机构也包括散户。保证金账户借款余额是衡量美股杠杆交易规模的核心指标，主要反映投资者通过保证金账户向券商借入资金买入证券后尚未偿还的借款总额。

 

　　市场分析认为，如此之高的杠杆规模反映了散户的交易情绪高涨，是一个潜在的危险信号。